大洼县打印机价格交流组

【安信化工王席鑫团队-(纯干货)目前位置重点推荐的几个标的】

诸海滨新三板研究2018-12-09 09:52:22

1)首推低估值高成长优质的新材料板块【康得新】、【鼎龙股份】、【胜利精密】、【回天新材】,目前公司股价对应16年PE分别为24X、35X、32X、35X,估值明显低于同行业相关公司。


2)周期首推维生素【新和成】、炭黑【黑猫股份】,新和成是VA&VE涨价最受益标的,16年净利润17-18亿,蛋氨酸6月即将投料试车,今年有望正式投产。目前股价低位,重点推荐。炭黑6月再次提价,未来提价预期持续,黑猫作为行业龙头弹性极大!


3)方向性标的:1)OLED有机发光材料:【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】,膜材料【康得新、新纶科技】;2)半导体相关:光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等,大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】、电子陶瓷、氮化铝半导体基板、探针【国瓷材料】。


低估值优质成长股:

康得新:

1)公司估值显著偏低:康得新是我们一直以来持续重点推荐跟踪的公司之一,从公司的管理层、公司的规模、现有业务的布局以及储备的新产品来看,公司都是新材料版块当之无愧的龙头公司。 目前时点股价对应16年估值仅为24倍,而公司未来的3-5年都将继续保持30%以上的增速。大股东定增价格32.69元(除权除息前),定增正在进行当中,大股东没有调价意愿,目前的股价安全边际很足。 


2)公司的裸眼3d业务在下半年将有大的进展:裸眼3d版块经过两年的从材料、芯片、内容到终端应用的布局后,15年下半年在显示端的应用逐渐展开,16年将是放量的一年,5月与印度epica签订未来12个月供货不少于500万台的订单,同时目前一些白牌裸眼3d手机在三四线都在销售,未来1-2个月内,部分二三线手机品牌也将陆续推出裸眼3d 手机。三四季度,一线大的品牌手机、电脑品牌厂商如华为、联想也都将有相关的电脑、手机、pad产品陆续推出。中国一年手机销量2-3亿部,印度也是非常大的市场,再加上电视、pad、电脑产品,未来裸眼3d全面推广以后空间非常大。


3)公司今年在大屏触控和窗膜产品上16年都将大幅增长:大屏触控16年一季度年产10万片达产,目前基本上是满产满销。窗膜产品今年进入的一线品牌厂商的4s系统,同时一些差异化的产品都在陆续推出市场,现在在主推的针对女性的防晒膜,以及3季度要推出的应对冬天天气的防雾膜。窗膜15年国内市占率13%,16年目标市占率20%,同时海外市场也在持续的拓展。


《康得新最新研究纪要之一:携手华为引领裸眼3d,战略合作宝马发展国内碳纤维产业》http://note.youdao.com/share/?id=6cdae481de15ff56f23948c6064d3e07&type=note


鼎龙股份:半导体材料国产化标的

1)估值显著低于半导体材料相关标的:考虑到并购的三家公司对未来的3-4年均有业绩承诺,预计16年三家公司合计净利润将达1.2亿元,公司主业继续保持30%左右的增长,预计16年净利润2.1亿元。公司未来12个月的动态净利润预计为3.3亿元,考虑增发完成后的市值对应未来12个月动态PE仅为35X,与其他半导体材料相关的标的平均50X左右的估值,公司估值也明显低估。


2)公司CMP项目有极强业内背景的研发、产业化和市场团队,目前正处于产业化阶段,厂房和设备都已经建设和安装完毕,预计6月底试生产。投产后将进入中芯国际、武汉新芯等下游客户的生产线进行认证。


3)cmp市场空间,据前期草根调研了解到集成电路用抛光垫约为1000美元/片,蓝宝石用抛光垫约为500美元/片(材料成本不到100元/片)。IC芯片抛光耗材市场容量约为30亿美元,如果公司能够占据市场5%的份额,也就是销售收入9亿元,CMP抛光垫的净利率一般在30%以上,那么市占率5%就能实现3-4亿的净利润。根据我们此前测算公司CMP一期10万片投产后预计将贡献净利润1亿元左右,一期顺利投产后,公司还将视情况扩产至年产50万片。

《为什么我们持续看好鼎龙股份?》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=77c9c2b175688c2355f5bee58e936141&type=false


胜利精密:近期负面新闻导致公司股价下挫,我们认为公司基本面不改,各业务板块协同发展下16年公司业绩将迎来快速增长。Q1公司净利润近2亿,其中富强科技业绩一季度尚未爆发,将于二三季度重点释放,苏州捷力随着新增产能释放,也将于今年迎来重要业绩拐点,预计公司16年实现10个亿利润(8-9个亿智能制造、1个亿锂电池湿法隔膜),2017年预计17-18亿利润(11个亿智能制造,6-7个亿锂电池湿法隔膜)。股价回调提供良好介入机会,看翻倍空间,继续重点推荐!


《胜利精密深度报告链接:外延落子步步为营,期待智能制造+新材料龙头崛起!》http://note.youdao.com/share/?id=0e7e8255294e9c8f2127af682897d6fb&type=note


回天新材:胶粘剂龙头,15年人才、产品、市场布局期,16年业绩增长有望显著回升。


方向性标的:

OLED有机发光材料:【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】,膜材料【康得新、新纶科技】

《OLED产业链最强阵容电话会议纪要》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=154ee8a5555ea4b478555dda5b5cdc0e&type=false

《OLED行业深度报告:显示领域新贵OLED时代即将到来,上游材料快速崛起!》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=cf006d7bd50612f217fdbb7e86597182&type=false


半导体相关:光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等,大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】、电子陶瓷、氮化铝半导体基板、探针【国瓷材料】。

详情请参阅我们对于半导体行业相关材料的详细梳理:http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=03e109a25bcc6c106dc8626b81db3ab1&type=false


周期品:重点关注维生素和炭黑。

持续看好VA&VE价格上涨趋势,VE在原料主要供应商停产下供应紧张,价格有望继续上涨,VA价格已达历史高价,突破在即。VA、VE涨价最受益标的:【新和成】。 其他建议关注【安迪苏、花园生物、浙江医药、金达威、东北制药】等。


新和成:VA&VE涨价最受益标的,VE价格不断超市场预期,目前股价低位,重点推荐。维生素景气下公司业绩弹性大,新材料业务发展良好,香精香料正常运行。同时5万吨蛋氨酸项目预计6月即将投料试车,今年有望正式投产。目前维生素行业的景气依然不断向上,产品价格不断创新高,从动态盈利看公司现有业务有望达到年化17-18亿,算上未来新投产的蛋氨酸将可能接近20个亿,价格弹性大。


 《维生素行业深度报告:蝴蝶效应扩散,看好维生素行业16年持续活跃!》:http://note.youdao.com/share/?id=227218eb26bc367d9c2bda20138b0491&type=note


《VA价格上涨空间还有多大?——维生素草根调研之二(新和成)》:http://note.youdao.com/share/?id=5ef6a8184e8a92bf90a1acd15ce1813f&type=note



炭黑:受原料煤焦油价格上涨及下游轮胎景气复苏影响,炭黑涨价在即;同时环保压力加剧炭黑供需格局有望明显改善。看好【黑猫股份】【元力股份】【龙星化工】等。


黑猫股份:公司具备炭黑生产能力98万吨/年,在全国炭黑企业中排名第一。公司是国内率先完成全国产业布局的炭黑生产企业,同时,公司配套了95万吨煤焦油产能,形成较为完备的产业链,有效降低炭黑生产原料的成本、提升炭黑产品品质,提高综合产品毛利率。公司股价已跌至08-09年的水平,而公司的产能从09年的30万吨增长到目前的98万吨,目前单位产能对应的市值处于历史地位,弹性较大。


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