1）首推低估值高成长优质的新材料板块【康得新】、【鼎龙股份】、【胜利精密】、【回天新材】，目前公司股价对应16年PE分别为24X、35X、32X、35X，估值明显低于同行业相关公司。
2）周期首推维生素【新和成】、炭黑【黑猫股份】，新和成是VA&VE涨价最受益标的，16年净利润17-18亿，蛋氨酸6月即将投料试车，今年有望正式投产。目前股价低位，重点推荐。炭黑6月再次提价，未来提价预期持续，黑猫作为行业龙头弹性极大！
3）方向性标的：1）OLED有机发光材料：【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】，膜材料【康得新、新纶科技】；2）半导体相关：光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等，大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】、电子陶瓷、氮化铝半导体基板、探针【国瓷材料】。
低估值优质成长股：
康得新：
1）公司估值显著偏低：康得新是我们一直以来持续重点推荐跟踪的公司之一，从公司的管理层、公司的规模、现有业务的布局以及储备的新产品来看，公司都是新材料版块当之无愧的龙头公司。 目前时点股价对应16年估值仅为24倍，而公司未来的3-5年都将继续保持30%以上的增速。大股东定增价格32.69元（除权除息前），定增正在进行当中，大股东没有调价意愿，目前的股价安全边际很足。
2）公司的裸眼3d业务在下半年将有大的进展：裸眼3d版块经过两年的从材料、芯片、内容到终端应用的布局后，15年下半年在显示端的应用逐渐展开，16年将是放量的一年，5月与印度epica签订未来12个月供货不少于500万台的订单，同时目前一些白牌裸眼3d手机在三四线都在销售，未来1-2个月内，部分二三线手机品牌也将陆续推出裸眼3d 手机。三四季度，一线大的品牌手机、电脑品牌厂商如华为、联想也都将有相关的电脑、手机、pad产品陆续推出。中国一年手机销量2-3亿部，印度也是非常大的市场，再加上电视、pad、电脑产品，未来裸眼3d全面推广以后空间非常大。
3）公司今年在大屏触控和窗膜产品上16年都将大幅增长：大屏触控16年一季度年产10万片达产，目前基本上是满产满销。窗膜产品今年进入的一线品牌厂商的4s系统，同时一些差异化的产品都在陆续推出市场，现在在主推的针对女性的防晒膜，以及3季度要推出的应对冬天天气的防雾膜。窗膜15年国内市占率13%，16年目标市占率20%，同时海外市场也在持续的拓展。
《康得新最新研究纪要之一：携手华为引领裸眼3d，战略合作宝马发展国内碳纤维产业》http://note.youdao.com/share/?id=6cdae481de15ff56f23948c6064d3e07&type=note
鼎龙股份：半导体材料国产化标的
1）估值显著低于半导体材料相关标的：考虑到并购的三家公司对未来的3-4年均有业绩承诺，预计16年三家公司合计净利润将达1.2亿元，公司主业继续保持30%左右的增长，预计16年净利润2.1亿元。公司未来12个月的动态净利润预计为3.3亿元，考虑增发完成后的市值对应未来12个月动态PE仅为35X，与其他半导体材料相关的标的平均50X左右的估值，公司估值也明显低估。
2）公司CMP项目有极强业内背景的研发、产业化和市场团队，目前正处于产业化阶段，厂房和设备都已经建设和安装完毕，预计6月底试生产。投产后将进入中芯国际、武汉新芯等下游客户的生产线进行认证。
3）cmp市场空间，据前期草根调研了解到集成电路用抛光垫约为1000美元/片，蓝宝石用抛光垫约为500美元/片（材料成本不到100元/片）。IC芯片抛光耗材市场容量约为30亿美元，如果公司能够占据市场5%的份额，也就是销售收入9亿元，CMP抛光垫的净利率一般在30%以上，那么市占率5%就能实现3-4亿的净利润。根据我们此前测算公司CMP一期10万片投产后预计将贡献净利润1亿元左右，一期顺利投产后，公司还将视情况扩产至年产50万片。
《为什么我们持续看好鼎龙股份？》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=77c9c2b175688c2355f5bee58e936141&type=false
胜利精密：近期负面新闻导致公司股价下挫，我们认为公司基本面不改，各业务板块协同发展下16年公司业绩将迎来快速增长。Q1公司净利润近2亿，其中富强科技业绩一季度尚未爆发，将于二三季度重点释放，苏州捷力随着新增产能释放，也将于今年迎来重要业绩拐点，预计公司16年实现10个亿利润（8-9个亿智能制造、1个亿锂电池湿法隔膜），2017年预计17-18亿利润（11个亿智能制造，6-7个亿锂电池湿法隔膜）。股价回调提供良好介入机会，看翻倍空间，继续重点推荐！
《胜利精密深度报告链接：外延落子步步为营，期待智能制造+新材料龙头崛起！》http://note.youdao.com/share/?id=0e7e8255294e9c8f2127af682897d6fb&type=note
回天新材：胶粘剂龙头，15年人才、产品、市场布局期，16年业绩增长有望显著回升。
方向性标的：
OLED有机发光材料：【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】，膜材料【康得新、新纶科技】；
《OLED产业链最强阵容电话会议纪要》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=154ee8a5555ea4b478555dda5b5cdc0e&type=false
《OLED行业深度报告：显示领域新贵OLED时代即将到来，上游材料快速崛起！》http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=cf006d7bd50612f217fdbb7e86597182&type=false
半导体相关：光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等，大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】、电子陶瓷、氮化铝半导体基板、探针【国瓷材料】。
详情请参阅我们对于半导体行业相关材料的详细梳理：http://note.youdao.com/yws/public/redirect/share?id=03e109a25bcc6c106dc8626b81db3ab1&type=false
周期品：重点关注维生素和炭黑。
持续看好VA&VE价格上涨趋势，VE在原料主要供应商停产下供应紧张，价格有望继续上涨，VA价格已达历史高价，突破在即。VA、VE涨价最受益标的：【新和成】。 其他建议关注【安迪苏、花园生物、浙江医药、金达威、东北制药】等。
新和成：VA&VE涨价最受益标的，VE价格不断超市场预期，目前股价低位，重点推荐。维生素景气下公司业绩弹性大，新材料业务发展良好，香精香料正常运行。同时5万吨蛋氨酸项目预计6月即将投料试车，今年有望正式投产。目前维生素行业的景气依然不断向上，产品价格不断创新高，从动态盈利看公司现有业务有望达到年化17-18亿，算上未来新投产的蛋氨酸将可能接近20个亿，价格弹性大。
《维生素行业深度报告：蝴蝶效应扩散，看好维生素行业16年持续活跃！》：http://note.youdao.com/share/?id=227218eb26bc367d9c2bda20138b0491&type=note
《VA价格上涨空间还有多大？——维生素草根调研之二（新和成）》：http://note.youdao.com/share/?id=5ef6a8184e8a92bf90a1acd15ce1813f&type=note
炭黑：受原料煤焦油价格上涨及下游轮胎景气复苏影响，炭黑涨价在即；同时环保压力加剧炭黑供需格局有望明显改善。看好【黑猫股份】【元力股份】【龙星化工】等。
黑猫股份：公司具备炭黑生产能力98万吨/年，在全国炭黑企业中排名第一。公司是国内率先完成全国产业布局的炭黑生产企业，同时，公司配套了95万吨煤焦油产能，形成较为完备的产业链，有效降低炭黑生产原料的成本、提升炭黑产品品质，提高综合产品毛利率。公司股价已跌至08-09年的水平，而公司的产能从09年的30万吨增长到目前的98万吨，目前单位产能对应的市值处于历史地位，弹性较大。
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