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【独家】深耕国企改革的联想系PE:弘毅投资投资与退出报告

彭东屹投资报告2020-03-23 13:33:02

本文首发于潜力股平台,作者系潜力股高级研究员。

弘毅投资成立于2003年,为联想控股成员企业中专事股权投资及管理业务的公司。弘毅投资在中国市场主要围绕城镇化和消费升级两大主题进行投资。此外,弘毅投资身上还有着明显的“国企改制参与者”的烙印,参与的国企改革项目已超过30个,所占比例超过全部投资项目的1/3。之前我也对联想系的另一家机构君联资本的投资与退出进行了分析 --君联资本投资与退出报告,读者可以对比参考。



1、从2006年创立至今,弘毅投资管理了21期基金,管理基金总规模约为680亿元人民币



根据官网信息,弘毅投资目前在管八期股权投资基金和两期人民币夹层基金,管理资金总规模680亿元人民币,出资人包括联想控股、国科控股、全国社保基金、中国人寿及高盛、淡马锡以及欧美多家养老金和大学校金管理者等。




2.  从2007年至今,弘毅投资累计投资了93个项目,其中定增投资15个



弘毅投资重点关注处于成熟阶段的、具有成熟商业模式的行业领先企业,投资阶段偏向中后期。从2003年至今,弘毅投资共完成投资案例93起,其中包含参与上市公司投资15家(为准确描述弘毅在一级市场投资的业绩,后续计算退出比例时,将定增投资项目从统计结果中剔除)。从统计结果可以看出,2014年投资项目数量最多,达到了14起;2010年和2011年以外,也各有13次出手。


数据来源:行业访谈,互联网信息,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 

从所投项目的行业分布来看,前五大覆盖行业分别为连锁及零售、生物技术/医疗、娱乐传媒、金融以及机械制造,其中连锁及零售为弘毅投资重点投资行业,项目分布比例高达24%;生物技术/医疗次之,约占所投项目的15%。值得注意的是,横向来看弘毅投资所投项目中,参与国企改革的项目较多,达到了33家,超过了投资项目数量的三分之一。国企改革也成为了弘毅往年收益的重要来源,其中包括城投控股、锦江股份、光明乳业、中集集团、中国玻璃、中联重科、石药集团等成功案例。


数据来源:行业访谈,互联网信息,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理


数据来源:弘毅投资官网,行业访谈,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 


3、弘毅投资的项目组合中,独立IPO退出16个,并购退出8个,股权转让退出6个



数据来源:行业访谈、清科私募通、中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 

*项目企业名称(并购方)

数据来源:行业访谈,清科私募通,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 

数据来源:行业访谈,清科私募通,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 


4.  6家被投公司挂牌新三板


 

* 三角防务于2017年6月16日向中国证监会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请,公司股票于2017年7月13日起在全国中小企业股份转让系统继续暂停转让。

数据来源:互联网信息、项目公司公开转让说明书,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

 


5.  弘毅投资投资退出Key Index



数据来源:公司公告,清科私募通,互联网,行业访谈,中国股权转让研究中心和潜力股平台整理

*退出统计包括IPO(独立和借壳)、并购、股权转让和回购

*投资项目数量中剔除了15家上市定增公司;退出项目数量中也不包含这部分投资。

 

数据来源说明:

本系列报告数据来源包括但不限于:上市公司招股说明书、公开转让说明书等相关报告;全国工商管理系统;公司网站及公告;清科私募通;CV-SOURCE;IT桔子;创业邦;企名片等其他网络公开资料等。



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